比「歐豬5國」慘　「崩盤4國」掀金融風暴 - 股票

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2.原文內容：

比「歐豬5國」慘　「崩盤4國」掀金融風暴

（更新：新增影片、新增網友回應）

2008年金融海嘯爆發近10年，根據騰訊網報導，山雨欲來風滿樓，下一輪市場風暴，可能
會從土耳其、義大利、委內瑞拉和阿根廷（VITA）開始。

5月初，阿根廷率先崩盤，匯率、股市和債市全面暴跌，央行一周內連升3次息都無能為力
，政府被迫向IMF求助；5月中旬土耳其接棒，股債匯三殺，5月24日，土耳其繼續崩盤，
里拉暴跌5.2%，本月累計跌幅達到了17%，央行被迫升息300個基點。

此外，義大利分裂派即將上台，委內瑞拉通脹率達到13379%……他們都有一個共同的名字
——崩盤四國VITA，或將點燃新一輪市場危機！

阿根廷、委內瑞拉、土耳其、義大利仿佛在一夜之間爆發了經濟危機，但事實上有跡可循
。首先，幾個國家都是違約黑名單上的常客，不只是這四個，新興市場主權債12個月發行
量創下2000億美元新高，而投資評級差的比例居然達到了40%，其中國家包括了阿根廷發
行的世紀債券。

欠的債越來越多，卻沒辦法還。義大利的債務已經達到了GDP的132%，就差讓歐盟接手。
而土耳其和委內瑞拉正在步其後塵。另一方面，美聯準會鷹派們紛紛開始升息，美元走強
，美國國債收益率上漲，全球投資人都重新分配資產，這樣一來，新興國家的吸引力大幅
降低，資金撤出難道不正常嗎？

追求利率的人發現美國有更好更安全的選擇，從這些泥沼裡抽身才是明智的行為。就像美
國前財長說的話：「我們的貨幣，你們的問題。」美聯準會只管美國的死活，其餘都不在
關心範圍內。

亞洲也有受害的，就是香港。聯繫升息以來，香港金管局不斷入市救匯，買了將近630億
人民幣才算撐住港幣。這樣帶來的後果是Hibor漲高，威脅到香港房市。但是，香港背後
有整個中國的支持，並無大礙。

與香港一比，VITA四國的外匯儲備少到可憐。沒有足夠應對衝擊的外匯儲備只是崩盤的一
小步，更致命的是，這四個國家都允許資本的自由流通。只要美元漲上去，那麼這幾個國
家就只能等著被宰割。

且他們還有一個共同的弱點：沒有支撐國家的工業產業。應該說是他們都大量依賴於服務
業。義大利、土耳其是非常著名的旅遊國家，在全球經濟普好的情況下，旅遊業的確可以
為國家創造很多的利潤和就業。

可以說很多西方國家也轉向服務業的發展，比如說美國、英國等，但這些國家都經歷過完
整的工業革命，一步步發展工業後才進入到服務業的體系中，可即便如此，他們也面臨了
經濟的衰退和就業問題。

而VITA連完整的三次產業鏈條都沒有，就一步進入到服務業，揠苗助長，不會是什麼好結
果。經濟脆弱而又沒有可以後續發展的產業，VITA處境艱難。而這一次在一個視窗集體爆
發的原因還少不了政治風險的催生。

土耳其6月將進入大選，而這一輪的股債匯三殺，被官方蓋章是國外因大選在做空土耳其
。義大利則是因為民粹兩黨上台導致的脫歐幾率大幅提高，而引起市場擔憂，歐洲情勢的
總體不明朗更是加劇了對歐盟解體的猜測。

委內瑞拉也是因為大選，馬杜羅的舞弊當選惹怒了美國在內的多數國家。至於阿根廷，常
年陷入左右交鋒，民眾不是在罷工，就是在反抗；國家不是在政變，就是在通膨。

這些國家的坍塌，也意味著美國的衰落。二戰後的美國，是全球的財富製造者，它的經濟
支撐它用錢買下了一個又一個同盟，當時小國，受到美國財富的溢出影響，心甘情願和美
國締結盟約。這是美國噩夢的伏筆，也是這些國家危機的開端。

美國在富裕時不介意扶持別人，放任國內的企業紛紛外移，去賺發展中國家的人口紅利，
而將石油和美元掛鉤又為美國贏得了十幾年的優越，他們躺在美元上頭，以為可一輩子當
世界的霸主。

同時，不斷在外挑起的戰爭為美國爭取了資本安全流入的通道，美元被視為安全資產而不
斷被人持有，推動了美國的經濟。

後來，美國放棄自己在埃及扶植的總統，導致盟友懷疑種子的萌發；數十年沒有停止的戰
爭消耗掉大量的財政收入，而美國的自由市場又把財產不斷集中到財閥的手中，從人民手
中收不到稅，使赤字年年擴大，鼓吹的國際化掏空了美國的工業，美國只能從原來不屑的
人手中買他們自願送出去的產品。

新興國家市場自從被提出來的那一年就一直被寄予眾望，但現實告訴我們，主動權並不在
這些人身上。他們依靠強國，在好時光裡，人人都是未來的希望，一到背後乾爹歇手時，
被養廢的少爺就只能傾家蕩產。

委內瑞拉的全面饑餓是一個警示，政府權力沒辦法淩駕於經濟學邏輯。想要發展，想要健
康的財政和貨幣制度，加上有效的執行和嚴格的監管，印鈔票遠比不印更可怕，義大利、
阿根廷、土耳其都是個中受害者。

如果不想挨打，得先把產業建立起來，學學川普把外頭流浪的企業家哄回來，接下去才是
財富分配，拉動國民經濟的步驟，VITA現在還是VITA，但未來恐還會有越來越多的VITAs
出現。（財經中心／台北報導）

3.心得/評論：

提高警覺！
十年一度的金融海嘯

準備要來了
跑越慢的越慘

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